上海融金世纪贵金属经营有限公司
首页 | 联系方式 | 加入收藏 | 设为首页

产品目录

联系方式

联系人:李先生
电话:021-8865686
邮箱:service@ecler-audio.com

站内搜索

当前位置:首页 >> 新闻中心 >> 正文

看清美元上涨本质 战略布局把握良机

编辑:上海融金世纪贵金属经营有限公司   时间:2014/12/30   字号:
摘要:看清美元上涨本质 战略布局把握良机

2010年始于希腊的债务违约开启了欧债危机的序幕,欧央行行长德拉基对欧元区外围国家(德国和法国是欧元区的核心国家)的国债担保使得欧债危机得以暂缓,但是欧元区国家的根本问题--欧元区的体制性问题并没有得到根本的改变,所以说欧债危机只能是暂时缓解,爆发欧债危机2.0的升级版是大概率事件。

欧元从成立之初就注定了今天欧元所面临的问题,欧元是一个区域性的货币,欧元区国家有统一的货币,但是没有统一财政。当危机来临的时候,欧元不可能像美元一样,可以大规模的实行宽松的货币政策。

从欧元区内部国家的博弈来讲,德国和法国等欧元区核心国家是欧元区货币统一的最大受益者,而欧元区边缘国家因劳动生产率无法和欧元区核心国家相比,使得欧元区外围国家想维持本国的福利,就必须借债来维持,这样就间接的造成了欧元区内部国家形成债权国和债务国并存的局面,而当发生危机后,债务国指责欧元体系最大受益者德国不负责任,而德国指责外围国家懒惰挥霍。

实际上,这一切都是统一货币政策的错误激励所致。在金融危机之前,所有欧元区国家的债务都被视为等同,享受与德国一样的借贷成本,而统一汇率又造成生产率较低的外围国家没有竞争力(无法通过货币贬值来进行调整),只能诉诸消费和借贷。

欧元区面临的是结构性问题,而不是我们普通经济学中所说的周期性问题,而想解决结构性问题,必须用改革来完成,而改革最终的结果对已欧元只有一个出路,发行统一的债务,而欧元区国家需让渡一部分主权,从而走向真正的"联邦制",实行统一的货币和统一的财政,但是这样的改革,必然会触动欧元区国家各国的核心利益,改革难度非常大。

就现阶段而言,解决债务问题的根本还是要靠经济增长来化解债务问题,而欧元区国家德国所倡导的则是财政紧缩,财政紧缩对欧元区建立统一的"联邦制"有好处,必须逼迫欧元区边缘国家有痛感才能让步一部分主权,但这只是治标的方法,治本的方法依然要靠经济增长来化解债务问题。而欧元区现在经历的则是"资产负债表"的衰退。

资产负债表衰退不是因为资金的放贷方,而是资金的借贷方,欧元区国家的私人部门和企业都在修复之前受损验证的资产负债表,在资产负债表没有得到根本改善之前,借贷方的借贷需求不会起到明显的改善,相关理论在辜朝明的《大衰退》里面有相当详细的理论介绍,所以欧央行甚至不得不实施负利率来将资金从银行体系中逼出来,但最终结果只能是把资金逼走、逃到美国去。

上一条:美联储两位鹰派官员料再投反对票 新政将出 下一条:价格走势将决定白银投资需求是否持续强劲